La Tesorería de la Seguridad Social acumula un patrimonio neto negativo de 116.100 millones de euros, el mayor de su historia

Según cifras oficiales del Ministerio de Inclusión, cerradas en 2025 y remitidas al Tribunal de Cuentas, la Tesorería General de la Seguridad Social (TGSS) presenta un patrimonio neto negativo de 116.100 millones de euros, el mayor saldo negativo de su historia.

Un agujero que crece

El nuevo dato supera en cerca de 10.000 millones el de 2024, un 8% más, cuando la cifra era de 107.375 millones. Esta última ha sido reformulada al alza en más de mil millones respecto a la cerrada inicialmente hace dos años, por correcciones y ajustes adicionales. El agujero aparece tras las dos reformas del sistema de pensiones desde 2021.

El sistema sigue necesitando préstamos del Estado para cubrir pensiones y otros gastos. Sánchez y Feijóo se muestran dispuestos, en sus declaraciones de precampaña, a apoyar una nueva revalorización de las pensiones con la inflación, en cumplimiento de la ley, y ninguno plantea por ahora medidas adicionales para cuadrar las cuentas.

Las estimaciones del experto

Funcas calcula que, si las pensiones suben un 3,6% el próximo año, como todo apunta, la factura aumentará en otros 8.400 millones, sin que las cotizaciones puedan cubrirlo. Miguel Ángel García, de Fedea y Santa Lucía, eleva la estimación a 17.000 millones, porque a la revalorización hay que sumar un 1,8% más de pensiones y el llamado efecto sustitución, que añade otro 2%.

García sitúa el desequilibrio crónico por encima de 60.000 millones, el 3,7% del PIB. Según su cálculo, el déficit contributivo ha pasado de 32.015 millones en 2018 a 56.946 millones en 2025, o 61.881 millones si se deja fuera el Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI), introducido por el anterior ministro de Inclusión, José Luis Escrivá. Ese desfase equivale a diez veces el presupuesto de vivienda del Estado. “Los ingresos suben, es cierto, pero más aún los gastos”, resume.

El Ministerio, por su parte, subraya que el déficit contable se acorta hasta 7.352 millones en 2025, un 0,4% del PIB. García recuerda que esa cifra no recoge las cuantiosas aportaciones del Estado para cuadrar las cuentas, y que el préstamo que agudiza el patrimonio negativo es superior al desfase contabilizado por el Ministerio.

Presentar un patrimonio neto negativo en una empresa privada supondría entrar en quiebra técnica. Los sucesivos gobiernos defienden que el sistema no puede analizarse como una sociedad mercantil, porque el Estado siempre garantizará el pago de las pensiones y, si es necesario, no pedirá la devolución de la deuda.

Tribunal de Cuentas y el Fondo de Reserva

El Tribunal de Cuentas iniciará en las próximas semanas la fiscalización de este récord. Ya alertó en abril del desequilibrio patrimonial creciente y de la urgencia de corregirlo. En su informe señala que “ninguno de estos préstamos ha sido devuelto, a pesar de haber transcurrido 32 años desde que se concediera el primero de ellos”, y que los que tienen plazo “han sido sistemáticamente prorrogados”. Además, la deuda de la Seguridad Social con el Estado ascendía a 126.170,2 millones a 31 de diciembre de 2024, un 7,91% del PIB de 2024. Según el propio tribunal, la financiación con préstamos “no resuelve los problemas estructurales de sostenibilidad financiera” de la Seguridad Social.

Gobiernos del PP y del PSOE han usado parte de dinero de la llamada hucha de las pensiones, el Fondo de Reserva, para dar imagen de colchón, aunque no tapa el déficit real. Decir que se refuerza la hucha, según el texto, es un artificio, porque el Estado aumenta sus transferencias y préstamos mientras alimenta la hucha en cantidades menores.